Jusqu’à 386,4 millions de dollars avec la surallocation
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Au haut de la fourchette, l’opération rapporterait jusqu’à 336 millions de dollars (16 millions d’ADS à 21 dollars). Les banques garantes disposent d’une option sur 2,4 millions d’ADS supplémentaires, qui porterait la levée à 386,4 millions de dollars. Tous les titres sont nouveaux : aucun actionnaire existant ne vend.
Sur la base d’environ 2,11 milliards d’actions attendues en circulation après l’opération, le prix de 21 dollars valoriserait OPay à environ 4,42 milliards de dollars, soit plus du double des 2 milliards atteints en 2021, lors d’une levée de 400 millions de dollars. Le site Techflier évoque une levée de « 366 millions de dollars », un chiffre qui ne correspond pas au calcul (16 millions × 21 dollars = 336 millions).
270 millions de dollars déjà demandés
Selon Techpoint Africa, les neuf indications d’intérêt couvrent environ 80 % de l’offre au haut de la fourchette. Redwheel et le fonds Coronation Africa Frontiers se positionnent pour jusqu’à 50 millions de dollars chacun, Ninety One Asia et Sundt AS pour 30 millions, Ludvig Lorentzen pour 20 millions et NGS Super pour 10 millions.
Environ 80 millions de dollars viennent d’investisseurs déjà au capital ou qui leur sont liés : SCC Foresight Ventures et une entité affiliée (30 millions), 3W Fund Management (30 millions) et SBVA, ex-SoftBank Ventures Asia (20 millions). Ces indications ne sont pas contraignantes. Une entité du SoftBank Vision Fund détient par ailleurs 6,6 % d’OPay avant l’opération.
Standard Bank en placement privé parallèle
En parallèle, Stanbic Africa Holdings, filiale du groupe sud-africain Standard Bank, souscrit à de nouvelles actions par placement privé. Le montant, présenté comme pouvant atteindre 200 millions de dollars, est plafonné par le plus bas de trois seuils, dont une participation de 4,99 %. Au milieu de fourchette (20 dollars), OPay l’estime à environ 183,6 millions de dollars, pour près de 4,4 % du capital élargi. Techafrika avait détaillé ce rapprochement entre OPay et Standard Bank dans son article n°2481.
Standard Bank figure aussi parmi les banques garantes, aux côtés de Citigroup, Deutsche Bank, CICC, B. Riley Securities et Needham & Company. Au milieu de fourchette, OPay attend un produit net d’environ 291 millions de dollars de l’introduction en Bourse, soit environ 474,6 millions de dollars au total avec le placement privé.
Une fintech rentable, un marché prudent
OPay revendique environ 50 millions d’utilisateurs actifs mensuels au 31 juillet. Son chiffre d’affaires a atteint 467,1 millions de dollars au premier semestre 2026, contre 197,5 millions un an plus tôt, et son bénéfice net 90,9 millions de dollars, contre 21,7 millions. Le crédit est devenu sa première activité.
L’opération intervient sur un marché américain des introductions plus sélectif, freiné par la reprise de l’inflation et le repli des valeurs liées à l’IA. Après New York, OPay prévoit une cotation secondaire à la Bourse nigériane (NGX), sous réserve des conditions de marché et des autorisations. Le dépôt amendé ne fixe pas encore de date de fixation du prix.
